Название площадь получила в память о кровопролитном сражении с полчищами Тамерлана, которое произошло здесь летом 1395 года. В те годы здесь собирались градоначальники и планировалась оборона Елецкой земли.
Позднее площадь играла важную административную роль в жизни города: здесь находилось здание присутственных мест, где в разное время размещались квартиры городничего, земский и уездный суд, казначейство.